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隨著各國政府撒錢救市，央行降息，貨幣供給額暴增。央行公佈四月份M1B年增率為9.50%，繼三月份公佈的5.44%，再創新高，主要是因股市交投熱絡及資金呈現淨匯入所致，台灣錢已經淹到喉嚨了。經濟沒成長，物價卻漲不停，通膨猛獸蠢蠢欲動。

通貨膨脹是什麼？通貨膨脹係指一般物價的持續上漲，也就是說無形中我們的錢會愈來愈薄。通貨膨脹是經濟學名詞，並沒有法定的衡量指標，一般常用（CPI）消費者物價指數年增率來衡量通貨膨脹率。

過度寬鬆的貨幣政策，將造成資金浮濫，游資亂竄。目前物價指數、原油、黃金價格逐漸上升。央行如果要抑制通膨，誓必會想辦法收回市場上的過多的資金，調升利率是重要的工具，那對我們的投資有何影響，要如何應對？

首先連想到的就是債券市場的空頭，利率上漲、債券價格下跌。美國公債早有泡沫化的疑慮，再加上美元的弱勢，美債不再具有誘因，公司債或許比較吸引人，但要提防違約率。債券在空頭市場有避險的需求，但現在投資人信心逐漸恢復，資金會轉往風險性較高的商品，去追求資本利得。

金融風暴後有太多的錢流向銀行系統，景氣差企業融資及個人信貸萎縮，銀行資金去化無門，逼的銀行的資金跑到債券市場搶購。未來利率若調升，市場將拋售債券，將不利於債券投資人，因此要降低債券配置的比例。

再就是抗通膨商品，黃金又受到投資機構的青睞。自從去年三月衝到1012美元以後，回檔修正，最低來到709美元就跌不下去。長期以來，黃金與美元呈現負相關，也就是說美元弱則黃金強，或美元強時黃金弱。

但今年初美元一度大幅度升值，黃金並未走弱，僅高檔震盪，隨著這一波美元的貶值，黃金價格將再度挑戰千元大關，在通貨膨脹的隱憂下，將支持黃金走一波多頭行情。

另一個抗通膨商品就是房地產，隨著二岸政策開放後，陸資可以來台投資房地產及取得融資，使得房地產買氣有逐漸增溫的現象，不管是兩岸經貿往來的商辦需求，或鮭魚返鄉的豪宅需求，都是最近新聞熱門的話題。

目前的利率可以說是半世紀以來的低點，如果預期未來利率調升比調降的機率高，有購屋需求的房貸族或投資客，儘可能向銀行要求固定利率期拉長較有利。另外要衡量自身能力，避免過度融資，萬一利率上揚，將造成房貸的壓力。

M1B是股市資金動能的主要來源，股市受到資金行情的推動而走高，當大家滿手現金時，放在銀行幾乎沒有利息，看到股票大漲，很容易吸引人氣。但資金行情來的快去的也快，還是要買有基本面支撐的股票。

或許這一切不會馬上發生，但卻是一個隱憂，不可不慎。通貨膨脹就好像潘朵拉的盒子，最好不要打開，因為一旦發生通膨，其實物價已經漲了一段，誓必央行會出手，利率上漲，企業經營成本增加，壓縮獲利，也不利於股市發展。

更令人擔憂的是停滯性通膨，就是高失業率、經濟停滯、物價上漲，會帶來一般民眾的恐慌，造成囤貨，更助漲物價，讓經濟陷入一個惡性的循環。所以未來要盯住M1B，盯住消費者物價指數（CPI），觀察央行下一個動作，何時會調升利率。

旺報【記者邱詩文／綜合報導】2010/11/10

10月消費者物價指數（CPI）一點也沒有回頭跡象，已讓「通貨膨脹」成為大陸的頭號大敵。大陸經濟學者馬光遠預測，明年上半年將成為物價集中爆發的階段，嚴重通膨將在明年下半年凸顯；澳新銀行（ANZ）中國經濟研究總監劉利剛認為，在升息之外，中國須加快人民幣升值幅度。

21世紀網報導，馬光遠表示，據歷年中國物價上漲的基本規律，明年上半年將成為物價集中爆發的階段；考慮到季節性因素和貨幣流動的滯後效應，嚴重通膨將在明年下半年凸顯。

馬光遠稱，大陸官方須旗幟鮮明地提高通膨在公共政策中的戰略級別，將防止通膨的政策及時轉變為防止惡性通膨集中爆發的政策，並將通膨視為未來影響中國經濟的頭號大敵。

劉利剛則表示，中國整體貨幣供應量和信貸增速仍然處於較高的水平，未來的通膨壓力仍將在較長時間內持續；此外，美國第2輪「量化寬鬆」也將推高大宗商品的價格，這也意味著中國將持續遭受「輸入型」通膨的壓力。

劉利剛認為，中國的實質負利率已經達到200個基點，人行需要加快升息以解決實際負利率問題，人民幣加速升值則將有利於降低輸入型通膨的壓力；他預測，大陸年內會再次升息一次，人民幣也會再升值2%左右，升息的時點可能將早於市場預期，至今年年底，人民幣兌美元匯率將達到6.50的水平。

現在物價上漲，通貨膨脹，收入減少，房價爆漲
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